Відносини в парі EUR / CHF: що почім?

Наша взаимовыгодная связь https://banwar.org/

Якщо ви зацікавилися торгівлею на форексі, то перш ніж приступити до торгів, вам просто необхідно ознайомитися з тим, які відносини складаються між єдиною європейською валютою і парами за участю франка : Вони занадто сильні, щоб їх не помічати. Між іншим, кореляція між цими валютними парами може дорівнювати -95%. Такий вид відносин називається зворотною залежністю: коли євро / долар рухається вгору, курс USD / CHF знижується, і навпаки. 95% кореляцію можна вважати практично ідеальною.

У сьогоднішній статті ми спробуємо розібратися з тим, на чому побудовані ці відносини, як ступінь кореляції змінюється протягом дня і в яких випадках вона може порушуватися. Крім того, розберемося, чому, всупереч поширеній думці, не працюють арбітражні операції з двома валютами з метою заробітку на різниці у відсотках.

У довгостроковій перспективі більша частина валют, що торгуються проти долара, демонструють кореляцію вище 50%. Це відбувається тому, що американський долар домінує на ринку, з його участю виробляється близько 90% всіх транзакцій. Більш того, економіка США є найбільшою в світі, що має на увазі її значний вплив на інші країни.

Сильна кореляція між EUR / USD і USD / CHF почасти обумовлена ​​наявністю в обох парах долара, але причини особливої ​​сили залежно криються в стосунках між зоною євро і Швейцарією.

З огляду на те, що країна межує з державами зони євро, Швейцарія має тісні економічні та політичні зв'язки з сусідами. Близьке економічне співробітництво зародилося ще в 1972 р до угоди про вільну торгівлю, за яким послідувало підписання близько сотні двосторонніх угод. Це дозволило громадянам Швейцарії працювати в країнах ЄС і поступово відкрило ринок праці Швейцарії жителям ЄС. Таким чином, економіки Швейцарії і зони євро мають дуже тісні зв'язки. Якщо показники валютного блоку погіршуються, це відразу позначається на Швейцарії.

Як це відбивається на процесі торгів?

Графік 1

Фактично, як видно на графіку 1, маючи позиції на підвищення по EUR / USD і USD / CHF, ми фактично торгуємо парою EUR / CHF. Тим часом якщо по одній парі відкриті довгі позиції, а по інший - короткі, то по суті ми подвоюємо одну і ту ж позицію. Важливо розуміти, як правильно управляти ризиком, адже якщо щось піде не так в разі коротких позицій по одній парі і довгих за іншою, втрати можуть бути просто величезними.

добові коливання

На короткострокових часових проміжках ступінь кореляції знижується. Як приклад можна проаналізувати графік 2. Кореляція варіюється від -64% до -85%. В основі цих змін лежить запізнюється ефект від коливань однієї валюти на іншу. Найчастіше коливання EUR / USD визначають рух USD / CHF на увазі більш високого ступеня ліквідності першої пари. Більш того, в ході другій половині американської сесії, коли європейські трейдери залишають ринкові майданчики, ліквідність USD / CHF може знижуватися, а волатильність коливань в результаті може зростати.

Графік 2

Чому не варто сподіватися на арбітраж?

Завдяки сильній кореляції, можна часто чути, як трейдери розповідають, що хеджируют одну валютну пару інший і заробляють на спреді. Наприклад, спред EUR / USD дорівнює -2,50%: 2,50% в зоні євро проти 5% в США. Це означає, позиції на покупку євро приносили 2,50% прибутку на рік відсотками, тоді як короткі позиції по долару обходилися в 5%. У парі USD / CHF спред дорівнює + 3,75%: 1,25% в Швейцарії проти 5% в США.

У підсумку новачки на форексі часто задаються питанням, чому б просто не відкривати позиції на підвищення по євро / долару і платити 2,50% і позиції на покупку по USD / CHF, заробляючи 3,75%, чистий прибуток в результаті повинна скласти 1, 25%, а ризик дорівнює нулю. 1,25% може спершу здатися незначною сумою, але не варто забувати про кредитному плечі. Як правило, леверидж асоціюється з високим ступенем ризику, але тут новачки можуть не погодитися: на їхню думку, хедж ідеальний. На жаль, безкоштовний сир буває тільки в мишоловці, і хоча на перший погляд може здатися, що схема працює, це далеко не так.

Причина криється в різній ціні пункту у цих пар: якщо котирування EUR / USD зрушили на один пункт, це зовсім не означає, що курс USD / CHF також зміниться лише на один пункт.

Відмінності у вартості пункту

Пари EUR / USD і USD / CHF мають різну вартість пункту. Іншими словами, це означає, що кожна зміна євро або франка має різну вартість в доларах. Наприклад, у пари USD / CHF пункт дорівнює $ 8,20 [(. 0001 / 1,2195) x 100,000], в той час як у EUR / USD - $ 10 [((.0001 / 1,2795) x 100,000) x 1 , 2795].

Таким чином, коли обидві пари рухаються в різні боки, ступінь змін необов'язково ідентична. Щоб позбутися від описаних вище упереджень щодо арбітражних угод, найкраще проаналізувати місячний прибуток пар за попередній рік.

Наприклад, порівняємо позиції на покупку по EUR / USD і USD / CHF.

Графік 3 відображає різницю в ціні на початок і кінець місяця. Різниця є кількість пунктів прибутку або втрат. Вартість долара - це кількість пунктів, помножене на вартість кожного пункту ($ 10 у EUR / USD і $ 8,20 у USD / CHF). Дохід від відсотків - кількість відсотків, зароблених або витрачених за місяць; сума - дохід в доларах плюс дохід від відсотків.

Графік 3 Прибуток / втрати в довгих позиціях по EUR / USD і USD / CHF

Як ми бачимо, чистий прибуток на кінець року по двох стандартних лотах дорівнює - $ 2,439. Деякі трейдери вважають, що можна нейтралізувати вплив долара правильним хеджуванням. Тому можемо розглянути такий же сценарій і хеджувати USD / CHF еквівалентним кількістю доларів за євро. Це робиться шляхом множення прибутку по USD / CHF на ставки EUR / USD на початку кожного місяця, тобто якщо на початку кожного місяця євро дорівнює $ 1,14, то хеджування відбувається шляхом купівлі US $ 1,14 проти швейцарського франка.

Графік 4

Як видно на графіку 4, прибуток виходить в плюс, що може порадувати учасників ринку і стимулювати відкриття позицій на покупку. Проте, проаналізувавши зворотний сценарій, де відкривалися короткі позиції по EUR / USD і USD / CHF, ми отримаємо зовсім інший результат.

Таблиця 5 демонструє річний прибуток по одному лоту EUR / USD проти одного лота USD / CHF.

Таблиця 5

Графік 6 демонструє результати нейтралізації впливу долара, а прибуток перетворюється в збиток.

Графік 6

Той факт, що цифри відрізняються настільки сильно, коли в теорії повинні бути близькими, говорить про те, що ідеальне хеджування неможливо. Навіть якщо нейтралізувати долар, ви прийдете до того, що торгуєте парою EUR / CHF. Якби реальність відповідала теорії, графік EUR / CHF представляв би собою просто пряму лінію.

Графік 7 чітко демонструє, що це не так.

Наведений вище приклад, де був отриманий прибуток, говорить лише про те, що ми вибрали правильний напрям по EUR / CHF.

Велику частину часу коливання EUR / CHF проходять у вузькому діапазоні, але іноді пара виходить за звичні рамки, в результаті чого кореляція починає втрачатися.

Графік 7

В яких випадках кореляція починають знижуватися?

Відносини між EUR / USD і USD / CHF руйнуються, якщо політична ситуація і грошово-кредитна політика в Швейцарії і зоні євро починають серйозно відрізнятися. Наприклад, якщо в результаті виборів в Європі зростає рівень невизначеності, а в Швейцарії все йде своєю чергою, пара EUR / USD може опуститися сильніше, ніж підніметься USD / CHF. Навпаки, якщо зона євро агресивно підвищить ставки, а Швейцарія не буде цей приклад, пара євро / долар може зміцніти більше, ніж впаде USD / CHF.

По суті, той факт, що коридор коливань обох валют може відрізнятися сильніше / слабкіше, ніж різниця в пунктах, є основною причиною того, чому в цьому випадку не працює арбітраж. Пропорція вираховується шляхом ділення діапазону USD / CHF на діапазон EUR / USD.

висновок

Торгівля на форексі може приносити хороший прибуток, якщо трейдер знає, що він робить, і не йде на поводу інших, а також враховує відносини, що складаються між валютами. Відносини в парі EUR / CHF досить сильні, і якщо правильно ними користуватися, можна розраховувати на пристойний прибуток в довгостроковій перспективі.